4）促进文化产品和服务的流通网络整合。运用传播新技术，促进文化产品和服务的流通网络整合，是文化体制改革的一项重要内容。网络整合的重点在于出版物发行、广电传输和电影发行放映等三个领域。目前，全国已有２３个省（区市）的国有发行集团公司实现了省内连锁；全国有线电视数字化工作从试点转入全面推开的新阶段。

　　会上同时指出，进一步加快文化体制改革步伐，必须突出重点、攻克难点。

　　将培育文化市场主体作为重点，进一步推动出版、发行、演艺、影视制作等文化单位的整体转制和改制。以实现投资主体多元化为目标，鼓励法人交叉持股，大力推动产权改革，打破行业界限，推动资源整合，尽快培育一批竞争实力强的大型文化企业集团，条件成熟的要优先推荐上市，使其尽快成为文化领域的战略投资者，在市场上抢占发展的先机。

    我们认为：1）文化体制改革的范围的扩大，将使行业整合的政策瓶颈进一步得到疏通；2）市场主体的增多，使原来无法实施资本运作的资产成为整合和被整合的参与主体，扩大了行业资源整合的范围。3）多元投资主体的引入，将使市场更加活跃，使大规模、高频率的并购活动成为可能。

　　2.2、传媒行业集中度依然很低，整合带来的效率提升空间极大

    我国传媒行业总体来说集中度很低。有线电视网络呈地域性分割状态，基本上是每地市、县均有各自独立的网络，目前仅有湖南、陕西等少数几省的主干网和城域网的控制权集中在同一运营商手中。

　　广告代理行业更是呈现出高度的分散性。据2004年的数据，中国前十大广告代理公司仅占全国广告营业额的14.7%，前三家仅占8.0%。整个市场被3万余家广告公司、7万多个广告经营单位所分食，大部分经营者只占少于百分之一的市场份额。而拥有媒体的媒介公司同样市场份额同样分散，前三家媒体的广告营业额仅占全国的10.5%。而国际上广告行业市场的集中度远高于中国，以户外广告为例，国际上80%以上的户外媒体控制在2～3家大公司手中。

    互联网方面，各子行业的集中度不尽相同。根据《2007中国互联网调查报告》的调查结果，行业集中度最高的前五个行业是网络安全、C2C电子商务、即时通讯、IP电话服务、搜索引擎、音乐搜索。而集中度最低的五个行业是分类信息、本地门户、网络广告、播客/视频分享和生活服务信息。但市场集中度高的细分行业仅占50个细分行业的20%。可以说互联网行业也是相对分散的。

    在文化体制改革的大背景下，鼓励跨地域、跨行业收购兼并，传媒行业的横向整合和纵向整合必然发生。通过产业整合将有望产生大型传媒集团公司的机会，资本市场的大蓝筹也将在整合的过程中应运而生！

　　投资策略

    正如我们前面所分析的，未来传媒行业的机会将主要存在于两类公司中。

    第一：数字电视业务进展较快的公司，这样的代表性公司有歌华有线和广电网络，我们重点推荐歌华有线；

    第二：有产业整合预期或在产业整合中已经迈出实质性步伐的公司，这样的代表性公司有博瑞传播、华闻传媒。